新东方在线站在母公司教育巨头“新东方”的肩膀上快速发展，发展历程也和新东方一样——以语言培训起家，发家于大学教育，近来发现K12教育的市场空间，逐渐将战略重心转移至K12教育。

新东方在线2005年成立，成立之初以在线大学考试备考辅导为主要业务。2015年推出K12培训课程，2017年推出东方优播，聚焦三四线城市学生的K12在线培训。2019年3月，公司在港交所上市，同年9月被纳入港股通。

上市后的新东方在线对业务进行了梳理，分成了四大业务体系：大学教育、K12教育、学前教育和机构客户，K12教育是其转型重点。但战略转型成功了吗？

新东方在线K12教育业务收入占比虽然逐年上升，但速度十分缓慢，到2019财年仍未超过1/5，仅在疫情期间K12获客成本降低，大学留学、就业培训需求降低，K12业务占比才高速提升。

2020财年新东方在线的K12教育业务收入占比已超过1/4，但K12教育的增长带来的并非盈利，而是亏损。K12教育业务的毛利率从2016财年的62.1%急转直下到2020财年的-15.2%，新东方在线在变道K12过程中，大学教育和机构客户仍是主要盈利来源。

在前后夹击的境遇中，新东方在线K12确实也有其优势。新东方在线除了在其新东方在线网站提供K12大班直播课程，还通过东方优播下沉低线城市，提供小班直播课。

K12教育的机会在于庞大的潜在客户，望子成龙、望女成凤的父母无一不希望孩子赢在起跑线上，K12教培课外辅导迎合了这一需求。

目前一二线城市教培市场几近饱和，三四线城市仍未形成课外教培习惯，市场空间很大。伴随三四线城市持续发展、父母教育意识觉醒、教育培训需求的上升，东方优播无疑能够提前占领低线城市市场。

截至2020年5月31日，东方优播已进入全国24个省份的172个城市。而新东方在线也表示，未来东方优播将继续在县级城市深入拓展业务，并进一步深化现有地方城市的客户运营。

通过东方优播下沉低线城市的同时，新东方在线还不断调整业务布局和管理层，以形成“K12为主，其他为辅”的协调发展。

新东方在线的三大核心业务覆盖全学龄段，无疑给K12业务的发展带来保障，打响品牌，让孩子从学前教育开始便开始使用新东方在线，产生客户粘性。

新东方在线更是对管理层进行了更换改革，以支持K12赛道的转变。新任CEO孙东旭是原新东方副总裁，新东方明星校长，有丰富的K12线下培训业务经验。未来公司在业务上会更好发挥协同效应，K12作为主线，向上可以给大学业务引流，向下学前业务又可积累用户为K12业务引流，形成良性循环。

不仅如此，OMO模式也是新东方在线未来发展的亮点。近日新东方发布的财报以及招股书，都不断强调公司未来发展将以OMO模式为核心，大力融合线上线下教育，下沉市场。

亿欧智库高级分析师王妍认为OMO模式正是新东方在线试图差异化的方向，不在线上营销硬碰硬，而是下沉低线城市扩建线下教育中心，与线上深度融合，能够最大化在线教育的价值。

而疫情也给新东方在线的K12变道装上了加速器，低获客成本、提供免费课程，让其有了更大机会突破三四线新城市。2020财年新东方在线K12教育的收入为2.95亿元，同比增长85.4%；K12付费学生人次也有所增长，由去年同期的57.2万增至185.6万，同比增长224.5%。

从上表中可以看到，业务占比最低的学前教育在今年盈利前也要面临长时间亏损，新东方在线期待着K12能够依靠营销抢夺市场，集团早日扭亏为盈。